El 22 de febrero de 2021, la Comisión para el Mercado Financiero (la “Comisión”) emitió la Norma de Carácter General N° 452, que exceptúa de la obligación de inscripción a determinadas ofertas públicas de valores, la cual entró en vigencia con esa misma fecha.

A continuación, destacamos los principales aspectos de la referida norma.

I. Ofertas Públicas Exceptuadas

Quedarán exceptuadas del requisito de inscripción del emisor o valor respectivo, según corresponda, las siguientes ofertas públicas, independiente que sean efectuadas en bolsas de valores o fuera de ellas:

1. Aquellas cuyos valores sólo puedan ser adquiridos por inversionistas calificados.
2. Las efectuadas en bolsas de valores nacionales, siempre que el monto total acumulado a ser captado por el emisor u oferente en los 12 meses siguientes a la primera oferta efectuada en bolsa, no supere el equivalente a UF 100.000, y que el oferente o emisor cumpla las exigencias de información que la bolsa respectiva haya establecido en protección de los inversionistas para efectuar la oferta correspondiente.
3. Aquellas que establecen como requisito para perfeccionar cada operación, que el inversionista adquiera al menos el 2% del capital del emisor de los valores.
4. Aquellas cuya finalidad es compensar a los trabajadores del emisor de los valores, o de su matriz, filiales o coligadas, independiente que la oferta verse sobre participaciones en un vehículo de inversión colectiva cuya principal inversión son instrumentos representativos del capital de aquéllos.
5. Aquellas que versan sobre valores que conferirán a sus adquirentes el derecho a membresía, uso o goce de las instalaciones o infraestructura de establecimientos educacionales, deportivos o recreacionales.

II. Obligaciones de Información al Público

Quienes realicen las referidas ofertas deberán indicar, en la comunicación verbal, física o electrónica que al efecto se emplee, que la oferta trata sobre valores no inscritos en los registros que mantiene la Comisión y, por tanto:

1. Que no podrá hacerse oferta pública en Chile de esos valores; y
2. En caso que el emisor no esté inscrito en tales registros, que dicho emisor no estará sometido a la fiscalización de la Comisión ni a sus requisitos de información continua.

En caso de eventuales fiscalizaciones por parte de la Comisión, corresponderá al oferente respectivo acreditar el cumplimiento estas obligaciones.

III. Obligaciones de Información a la Comisión

Los oferentes de los respectivos valores deberán enviar a la Comisión, con 5 días hábiles de antelación a la fecha en que se pretende efectuar la oferta, información relativa a:

1. Identificación del oferente.
2. Identificación del emisor del valor.
3. Identidad de la entidad para la cual los trabajadores desempeñan funciones, en caso que la oferta se refiera a la indicada en el número 4 de la Sección I. anterior.
4. Tipo de oferta a realizar.
5. Monto total que se pretende colocar en los destinatarios de la oferta.
6. Porcentaje del capital del emisor, en caso de ofertas acogidas al número 3 de la Sección I. anterior.

Además, el oferente deberá acompañar una declaración de veracidad de la información remitida y del hecho de haber dado cumplimiento a las instrucciones de esta norma. No obstante, la Comisión podrá convenir con otros organismos del Estado y las bolsas de valores, mecanismos de intercambio de información que sustituyan o complementen estas obligaciones de información.

Finalmente, la norma incorpora modificaciones a la Norma de Carácter General N° 336 de 2012, que establece ofertas de valores que no constituyen ofertas públicas.