2021年12月27日，国家发改委和商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》（“2021版《负面清单》”）和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》（“2021版《自贸区负面清单》”），均自2022年1月1日起生效。本次经修订后发布的2021版《负面清单》与2020年发布的版本相比，条目数量从33项减少至31项，删除了通过外资安全审查、内外资一致管理措施能够防控风险的业务领域。而自贸区继续发挥“先行先试”作用，2021版《自贸区负面清单》中条目数量由2020年版本中的30项减少至27项。以下为两份新版外商投资准入负面清单中值得市场关注的部分亮点。

一、“制造业将实现准全面开放”

继2020年版外商投资准入负面清单对金融业向外资全面开放、实现了内外资一致管理后，2021版《负面清单》则进一步实现了制造业的准全面开放。其中，根据2021版《负面清单》，除中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成药保密处方产品的生产禁止投资和版物印刷须由中方控股外，制造业领域已无其他对外商投资的限制性措施。此前对汽车整车制造和卫星电视广播地面接收设施及关键件生产的外资限制，即：外资股比限制以及同一家外商仅可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制，和卫星电视广播地面接收设施及关键件生产的外商投资限制，已被取消。而在自贸区，2021版《自贸区负面清单》更是全面放开了制造业领域的外资准入限制。外国投资者可在自贸区实现投资中药饮片炮制技术应用领域和中成药保密出发产品生产的愿望。

二、“服务业进一步向外资开放”

在服务业领域，自贸区继续发挥“对外开放实验田”的作用。根据2021版《自贸区负面清单》的规定，除广播电视收听、收视调查须由中方控股外，自贸区内外商投资市场调查领域已无外资准入限制。而此前禁止外商投资的社会调查领域，在满足“中方股比不低于67%、法定代表人应当具有中国国籍”的条件下，已允许外商以中外合资方式参与该领域的投资。

三、明确禁止外商投资领域内的境内企业可境外上市

本次发布的两份新版外商投资准入负面清单最大的一个亮点在于允许负面清单内禁止外商投资领域的境内企业境外上市。经国家有关主管部门审核同意后，两份新版负面清单内禁止外商投资领域的境内企业可到境外证券交易所上市，但境外投资者不得参与该等境内企业的经营管理，其持股比例应符合境外投资者境内证券投资管理的有关规定。而根据《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》和《关于实施<合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法>有关问题的规定》, 单个境外投资者及其关联人投资比例不得超过公司股份总数的10%，所有境外投资者及其关联人投资比例合计不得超过公司股份总数的30%。根据商务部有关负责人在此次负面清单新闻发布会上的说明，对于从事外资准入负面清单禁止领域业务并在境内外同时上市的企业，境外投资者持有同一企业的境内外上市股份应合并计算。此外，对于两份新版负面清单出台前，存量境外上市企业已突破外资持股比例规定的情况，不要求调减。

与此同时，日前，中国政府有关部门正在就《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定（征求意见稿）》和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法（征求意见稿）》征求意见。可以预见，未来两份新版负面清单中禁止外商投资领域的境内企业境外上市也将被纳入全新的监管制度改革中。

四、“外资准入管理措施或在海南自贸区和其他自贸区双轨并行”

值得注意的是，本次发布的2021版《自贸区负面清单》仅规定了2020版《自贸区负面清单》将自其生效日起废止，而未对此前发布的《海南自由贸易港外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020年版)》（“《海南自贸区负面清单》”）的存废作出特别说明。相比2021版《自贸区负面清单》，《海南自贸区负面清单》中的条目数量虽然也是27项，但在部分领域，其规定的准入管理措施却与2021版《自贸区负面清单》存在差异。例如，在制造业领域，《海南自贸区负面清单》并未解除对卫星电视广播地面接收设施及关键件生产的外资限制。而被2021版《自贸区负面清单》禁止外商投资的稀土、放射性矿产、钨勘查、开采及选矿领域，在《海南自贸区负面清单》中却不受限制。

为此，我们预期在发改委和商务部就2021版《自贸区负面清单》与《海南自贸区负面清单》冲突事项予以明确前，不排除外资准入管理措施在海南自贸区和其他自贸区双轨并行，分别适用不同的外商投资准入负面清单。

总体来说在当前形势下，新版外商投资准入负面清单体现了中国政府持续推动实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，坚定不移支持经济全球化发展的战略和信心，向外部市场释放了稳定外资、增强外商投资信心的积极信号，有助于进一步增强外国投资者投资中国的便利化和自由化。